《表8 中国内地与香港地区间资本流动水平与各因素的格兰杰因果检验结果》

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《香港联系汇率制度稳健运行的影响因素》

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从表8格兰杰因果检验的结果可以看出，中国内地与香港地区之间资本流动水平（A）和港美相对通货膨胀水平的检验结果拒绝了原假设，说明两者互为格兰杰因果关系。一方面，由于中国内地与香港地区间的资本流动变动会引发港币供应量水平发生变动，香港通货膨胀水平的变动会使港美间的相对通货膨胀水平发生偏差。另一方面，当港美间相对通货膨胀水平变动时，也会带动港币汇率发生升值或贬值，从而引发港币与人民币间汇率的改变，进而改变两地的资本流动水平。检验结果与实际相符。