《表6:分地区格兰杰因果检验结果》

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《资产价格、信贷缺口与国家整体负债率相关性分析——基于全球32个国家的实证分析》

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注:左中右分别为亚洲、欧洲和美洲。

本文将样本内国家（地区）进一步分析亚洲、欧洲和美洲三个地区进行实证分析。格兰杰检验结果见表6。从表6可以看出，在亚洲、欧洲和美洲，信贷缺口显著影响资产价格。在亚洲，国家整体负债率显著受资产价格和信贷缺口的影响；在欧洲，国家整体负债率显著受信贷缺口影响；在美洲，资产价格影响国家整体负债率。从信贷缺口来看，亚洲国家的国家负债率会显著影响信贷缺口，而美洲和欧洲却都不显著。各大洲脉冲反应图的走势与本文第一部分的脉冲反应图基本一致。