《表2 基准模型回归结果及稳健性检验》

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《OFDI如何影响母国创业:抑制剂还是助推器》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%置信水平上具有显著性，括号中数值为t值，下表同。

首先利用面板数据对方程（1）进行回归，借此初步判断省际OFDI与创业间是否存在曲线效应。表2中（1）列结果显示，采用混合面板（POLS）回归，核心解释变量均未通过显著性检验，但在固定个体效应（2）列结果显示，lnofdis系数显著为负，lnofdis2系数显著为正，且拟合优度明显改善，这表明OFDI存量与创业具有显著“U型”曲线关系；在此基础上加入时间固定效应，结果（3）列显示，“U型”曲线关系同样显著，且（3）列方程的拟合优度比（2）列已无明显提高，这也与以往研究中省际面板数据时间固定效应不明显的结论相一致。鉴于省际数据中固定个体效应的重要性，在固定个体效应基础上继而对基准模型进行稳健性检验。为克服可能存在的组间异方差、序列相关或截面相关等对模型的影响，选取White/Newey估计法加以控制，（4）列结果显示模型依然稳健。为检验模型中可能存在的内生性，选取核心解释变量lnofdis和lnofdis2的滞后2期作为工具变量，（5）列结果表明IV-2SLS项下核心解释变量系数绝对值有所提升，即基准模型忽略内生性的回归结果会相应低估核心解释变量对母国创业的影响。此外，鉴于基准模型的非线性特征，（6）列采用极大似然估计法（MLE）对基准模型重新进行估计，结果表明OFDI与母国创业的“U型”曲线关系依然稳健。至此，借助多种估计方法对基准模型进行回归都取得一致性结果，H1得以验证。控制变量中，就业人口占比、人均GDP和对外贸易开放度均与母国创业显著正向关联，与预期相符。外商直接投资系数则大多显著为负，鉴于FDI对本地就业的激励作用可能会对创业产生一定程度的挤出，也可能与FDI和创业同样存在非线性关系有关（田毕飞和陈紫若，2016）。此外，部分回归方程中产业结构高级化系数显著为负，这表明当前制造业相对于服务业占比更有助于促进母国创业。