《表2 金融资产配置对企业价值的影响：基准回归及稳健性检验》

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《金融资产配置、生命周期与企业价值》

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本文认为原因可能是：第一，金融资产配置能提高企业资产收益率，也能在企业在急需资金时变现，有利于企业经营活动，对企业价值的积极作用比较大。第二，金融资产配置虽然会对企业主业经营产生替代效应，影响企业的固定资产投资和技术创新活动，不利于提升企业价值，但这种负面效应比较小，不足以改变正面效应。第三，企业作为市场主体，以追求企业价值最大化为目标，因而企业在做决策时一定会衡量金融资产配置对企业价值的影响，尽量扩大正面效应，减小负面效应，以实现企业价值最大化。