《表5 机制探究:投资效率和创新能力》

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《“一带一路”倡议与中国企业产能利用率》

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表6中，第（1）～（3）列为投资不足的中介效应检验。第一阶段第（1）列结果表明，“一带一路”倡议对投资不足企业产能利用率显著为正。第二阶段第（2）列结果表明，“一带一路”倡议有效缓解投资不足，为了进一步验证“一带一路”倡议是否会通过影响投资不足进而提升企业产能利用率，还需第三阶段的检验。于是将投资不足纳入方程后，发现第（3）列的交互项treat×year系数降低，且创新变量与产能利用率正相关。第（4）～（6）列为投资过度的中介效应检验，结果发现第（4）列和第（5）列交互项treat×year均不显著，呈中介效应停止检验，即假设1成立。综上所述，“一带一路”倡议提高企业产能利用率，并且通过“提升创新能力”和“缓解投资不足”两个渠道发挥作用。