《表1 变量描述及来源:论国家信用、习俗惯例与货币的国际化》

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《论国家信用、习俗惯例与货币的国际化》


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其中,方程(1)、方程(2)分别表示国家信用和习俗惯例对货币国际化的影响,K=1和K=2分别从全球外汇储备币种结构变化和全球外汇市场交易币种结构变化来考察货币国际化。i代表不同的国家(或地区),t代表不同的时间节点,β0与α0是两个方程模型的常数项,β1,…,7和α1,…,5分别代表两个方程模型不同的相关系数,εit和μit是两个方程模型的随机误差项。主权货币的国际化水平变化通过该货币在全球外汇储备和外汇市场交易中占比变化来反映,纵向的自我对比体现货币国际化过程,与其他货币的横向对比体现货币国际化的状态,时间序列相同是货币国际化规律分析的前提。本研究以美元、欧元、英镑和日元等已经国际化的货币为研究对象,利用1999~2017年的时间序列数据,从国家信用和习俗惯例两个维度研究货币国际化的规律,再结合国家信用和习俗惯例的影响因素确定与方程模型有关的变量(见表1)。