《表2 全样本面板数据回归的结果》

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《论国家信用、习俗惯例与货币的国际化》

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注:被解释变量分别为share1与share2，括号中数值为回归系数的t值，***、**、*分别表示显著性水平1%、5%、10%，N为观测值个数。表3、表4和表5注同。

美元、欧元、英镑和日元是公认的国际化货币，以四种货币的时间序列变量形成非平衡数据面板（1），并对变量的相关性进行检验，变量的相关系数都在0.7以下，不存在共线性问题，根据经验法则膨胀方差因子（VIF）值都小于8，也不存在多重共线性问题。在对数据的组内自相关性、同期相关性和组间异方差进行检验时发现存在组内自相关和组间异方差的问题。通过Hausman检验，选择能解决组间异方差、组内自相关性和同期相关性固定效应的全面广义最小二乘法（全面FGLS）进行估计，具体结果见表2。全样本检验的wald值比较大，模型整体结论比较可信。