《表1 相关变量定义：货币国际化、金融结构与币值稳定》

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《货币国际化、金融结构与币值稳定》

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对于金融结构变量，参照Levine（2002）以及张璟和刘晓辉（2015），选择结构-活动指标STRUCTURE-ACTIVITY和结构-规模指标STRUCTURE-SIZE代表金融结构（1）。根据Levine（2002）的定义，对于结构-活动指标FinSitVT，以股票交易价值除以私人部门贷款表示；对于结构-规模指标FinSitSIZE，以股票市场市值除以私人部门贷款表示。两个指标数值越大代表金融结构越趋于市场主导型金融体系。基于定义可知，结构-活动指标关注股市流动性，而结构-规模指标关注股市规模。对于金融结构的内生问题，在回归中使用滞后一期的金融结构指标作为解释变量。此外，在稳健性检验中，借鉴La Porta et al.（2008）、张璟和刘晓辉（2015），以法源LegalSi作为金融结构的工具变量，将英国法源归入普通法法源，将德国法源和法国法源归入大陆法法源，然后以普通法法源作为参照，以大陆法法源作为工具变量（张璟和刘辉，2015）。