《表9 GJR(1,1)模型结果》

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《在线社区支持倾向对股市收益和波动的影响》

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GJR（1，1）模型由均值方程和方差方程两部分组成，本文参照了Antweiler等的方程设定[9]，并进一步加入了控制变量．式（11）给出了均值方程，其中，S1t-i是支持倾向，Y是控制变量，包括情绪和过去10日的累计收益率．式（12）给出了方差方程．其中，A1t-i、A2t-i和messaget-i分别是支持倾向一致性指数、情绪一致性指数和发帖量，X是控制变量，与3.2节中的定义一致．I（εt-1<0）在εt-1<0时取1，否则取0．当存在正向杠杆时，εt2-1I（εt-1<0）项显著，有一个负的冲击被加入模型中用以刻画非对称性．表9给出了GJR（1，1）模型的结果