《表9 稳健性检验2：假设1回归结果（变化模型）》

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《企业社会责任与分析师乐观偏差——基于企业慈善捐赠视角的经验证据》

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本文的主回归结果均基于企业层面，未充分考虑每一份分析师报告的特征。鉴于此，本文基于分析师报告层面对假设1～假设3重新进行检验，这种做法还能够大大扩充样本量，进一步提高研究结论的可靠性。表12报告了回归结果，被解释变量为分析师乐观偏差指标Optimism。第（1）列针对假设1的检验结果显示，CSP的回归系数在1%水平上显著为正，从而支持了假设1。第（2）列针对假设2的检验结果表明，Degree×CSP的回归系数在10%水平上显著为负，进而支持了分析师学历对假设1的抑制作用。第（3）和第（4）列针对假设3的检验结果也均在1%水平上支持了本文的研究结论。