《表4 薪酬粘性的存在性》

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《企业业绩、董事会特征与薪酬粘性差距》

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(1）薪酬粘性的存在性。本文使用模型（1）和模型（2）来分析和验证薪酬存在粘性特征，表4报告了回归结果。由模型（1）和模型（2）的回归结果可知，交叉项D*Roa的系数β3都显著为负。由于当公司业绩上升时，D取0，薪酬业绩敏感系数为β1；当公司业绩下降时，D取1，薪酬业绩敏感系数为β1+β3，β3为负数，则β1>β1+β3，则公司业绩上升时薪酬-业绩敏感系数显著大于业绩下降时薪酬-业绩敏感系数，说明了高管薪酬和员工薪酬存在粘性特征。高管薪酬和员工薪酬在业绩上升时薪酬的增长幅度和业绩下降时薪酬的下降幅度显著不同，说明高管薪酬粘性与员工薪酬粘性存在着显著差异。因此支持了本文的研究假设1。