《表9 金融约束：出口退税、融资约束与企业价格加成》

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《出口退税、融资约束与企业价格加成》

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注：（1）括号内为稳健标准误；***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平；（2)F1为ols回归结果，F2～F6均为控制企业和年份下的固定效应回归

首先笔者参照于红霞等（2011)[42]等方法，用企业的应收账款占销售收入比（lnAR）作为企业面临融资约束的代理变量，探讨应收账款占比与出口退税交互项的结果。表9中给出主要的回归结果，F1、F2中没有加入其他控制变量，其中F1为Pooled OLS回归，F2中控制了企业和年份固定效应，在F3、F4、F5、F6中逐步加入了企业层面控制变量、出口密集度变量以及行业集中度变量，并同时控制了企业和年份固定效应。除F2外，其他的交叉项回归结果都在1%置信水平上显著为负，这表明融资约束抑制了出口退税对于价格加成的促进作用，这一结果与李宏亮和谢建国（2018b)[19]、程华和王跃生（2019)[41]等的研究结论保持一致。