《表8“风险无担”的PSM结果》

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《凸性激励下我国商业银行高管晋升与风险承担行为研究》

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这一结论，与彭继增和吴玮（2014)[28]，江曙霞和刘忠璐（2016)[29]的研究结论有所不同。这几位学者发现，当资本监管压力较大时，银行会倾向于发放个人类贷款，因为其风险权重低资本消耗少。那么为什么高管晋升事件，与资本监管考核事件，会出现相反的结果？实际上，是银行的风险控制理念出了问题。资本监管的核心就在于风险，监管压力较大时，风险作为唯一的考核指标发挥着作用。而高管晋升锦标赛下，银行高管的目标变成了赢取晋升机会，虽然严控风险也是高管的目标之一，但它远没有提升利润等目标重要。这时银行高管的核心议题，是一定风险承担下的利润最大化。并且，资本监管压力较大时，银行面临的风险监测是全面的；而晋升锦标赛接近尾声时，银行风险的监测并不十分系统全面，这无疑会为银行埋下风险隐患。上述问题的实际表现为，公司贷款比的上升和个人贷款比的下降。所以，在高管晋升过程中，对银行的“风险集中”行为要予以密切关注。