《表3：双重差分模型检验结果（跳升事件）》

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《A股“入摩”降低股价波动了吗》

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注：括号中数值为p值；***、**、*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

如果股票价格波动性的降低是由A股“入摩”造成的，那么人为改变我国A股纳入MSCI新兴市场指数的实施时间，双重差分模型的回归结果将不再显著。为此，本文假设2017年7月3日盘后A股正式“入摩”，再对区间2016年8月1日至2018年5月31日的样本数据进行双重差分检验。从表5结果可以看出，DiD系数的回归结果均不显著，甚至整体波动性的DiD系数出现了正值，可见股票整体波动性以及崩盘事件发生频率的降低确实是由A股“入摩”导致。