《表5 回归结果：创业板上市公司高管政治关联与绩效关系研究》

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《创业板上市公司高管政治关联与绩效关系研究》

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注:***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.1水平上显著。

在模型（2）的回归结果中，政治关联回归系数为0.122（p<0.05），说明政治关联与创新绩效显著正相关，验证了假设H2a。这一结果表明，总经理政治关联有利于促进创业板企业创新绩效水平的提高。创业板企业多以科技型企业为主，格外重视技术创新。政治关联具有帮助企业获取创新资源的能力，尤其是稀缺性创新资源[25]。这对创业板企业技术创新具有积极的促进作用，进而有助于提升创新绩效。政治关联身份层级的回归系数为-0.063（p<0.01），说明政治关联身份层级与创新绩效显著负相关。总经理政治关联身份层级越高越不利于企业创新绩效提升。这和我国政策性创新资源分配机制有关，以政府创新补助为例，多由我国市级及以下政府机关负责发放，因此，与市县级政府建立政治关联更有助于获取更多政策性创新资源。而政治关联身份层级较高不利于企业获取更多创新资源，并且关联身份层级越高往往需要付出更多寻租成本，这无疑会对企业创新投入产生排挤作用，进而对企业创新绩效产生负面影响。企业规模、财务杠杆均与创新绩效显著负相关，与相关性分析一致，说明企业资产越庞大、资产负债率越高，越不利于创业板企业创新绩效提升。