《表6 艺术品市场收益率全样本回归结果》

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《宏观波动、结构差异与艺术资产收益》

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注:括号内为稳健t值，***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著水平。

中国艺术品市场经过近二十年的风风雨雨，投机资金大多撤离。一直坚守的藏家大都历练成了既看重文化价值，也关注财务收益的专业行家。他们重视艺术品的学术价值和历史地位，购买心态和行为更加成熟和理智，对艺术品的选择也越来越挑剔，会将资金投入到最具价值的作品中。在这个过程中，不少藏家实现了文化和财富的双赢。与此同时，藏家群体迭代引起的审美和品位转变，知识和视野更开阔的年轻买家数量增多。