《表4 海外市场经营与会计稳健性:全样本多元回归结果》

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《企业海外市场经营与会计稳健性》

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注:表中的数据为各自变量的OLS回归系数，T值已经过whited（1980）异方差稳健性修正和cluster调整。对模型（2）进行回归时，连续变量交乘项进行了中心化处理。回归方程中已经控制了年度和行业固定效应，但结果未报告。下同。

由表4可以发现，当overseas作为海外市场经营水平的替代变量时，DCFO×CFO×overseas的系数为0.257，在0.01的水平上显著，表明进行海外市场经营的上市公司的会计稳健性水平更高；当ratio作为海外市场经营水平的替代变量时，DCFO×CFO×ratio的系数为0.004，在0.10的水平上显著。两者均证明了H1，即海外市场经营水平越高，会计稳健性水平越高。两个模型的拟合度均达到了47%，F值分别为319.00与321.71，是高度显著的。另外，从表2、表3的描述性统计结果中可以发现，处于耐用品行业以及买方市场的公司的海外市场经营水平显著高于非耐用品行业以及卖方市场的公司，那么是否耐用品行业以及买方市场的公司会计稳健性水平更高呢?