《表5 服务型对外直接投资对企业出口的初始检验》

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《服务型对外直接投资与中国企业出口》

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注:（1）括号中为p值；（2）*、**、***分别表示显著性水平为10%、5%和1%；（3）所有回归均采用了以企业为聚类变量的聚类稳健标准误。

基于倾向得分匹配的样本数据，使用式（1）和式（2）进行回归，结果汇报于表5。表5中前三列检验的是服务型OFDI对企业出口扩展边际的影响，后三列检验的是对企业出口集约边际的影响。其中，第（1）列与第（4）列未加入任何控制变量和固定效应，以此作为比较基础。可以发现，核心解释变量du×dt的估计系数在1%的水平上显著为正，这表明进行服务型对外直接投资企业（处理组）的出口倾向和出口额，相比于非对外直接投资企业（对照组）在投资后的上升幅度更大，即说明服务型对外直接投资同时促进了企业出口扩展边际和集约边际的扩张。第（2）列与第（5）列在此基础上加入了控制变量，第（3）列与第（6）列进一步控制了行业、地区、时间固定效应，可以看到，du×dt的估计系数始终为正且在1%水平上显著，说明本文的基准结论较为稳健。因此，向海外投资服务业一方面会提高企业出口倾向，促使不出口的企业转为出口，另一方面又会扩大企业出口规模，促使已出口企业提高出口额，从而验证了本文的假说1。