《表6 政策性资产配置影响程度》

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《主动管理与被动管理对投资收益的影响——基于95支中国公募基金的实证研究》

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由于不存在相应收益序列，市场波动与政策性资产配置的影响程度无法完全照搬主动管理的方法，但此处可以先使用市场收益序列对政策性收益序列进行回归并提取其残差序列Res1*，此序列代表政策性收益序列中无法被市场波动这一个因素解释的内容，即此残差序列为政策性资产配置本身对实际收益率的影响。接着我们使用Res1*序列对政策性收益序列进行回归，即可得出在被动管理中，政策性资产配置作用的占比。按照以上方法所得拟合优度及P值数据特征如表6。