《表4 媒体报道、媒体公信力的交互作用》

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《媒体报道、媒体公信力与企业融资约束分析》

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后三列是媒体公信力对负面报道与融资约束的交互作用。第4栏中，Cf*Media3的回归系数与CF*Media3*Media4的回归系数同为正，说明Media4强化了负面报道对因变量的作用，即随着官方媒体报道的增加，负面报道对融资约束的作用加剧。第5栏中，Cf*Media3和CF*Media3*Media5的回归系数都显著为正，说明新闻转载同样加深了负面报道对融资约束的影响。第6栏中，CF*Media3*的回归系数与CF*Media3*Media6的回归系数同为正，说明Media6加深了负面报道对因变量的作用。企业的信息环境因不明来源消息的增多而遭到质疑。在负面报道与信息质疑的共同作用下，投资人出于资金安全考虑，“宁可信其有”的心理使得负面报道对融资约束的作用得到强化。