《表4 回归分析结果：独董监督、成本粘性与盈余稳健性》

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《独董监督、成本粘性与盈余稳健性》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

通过表4中呈现的回归分析结果能够发现，三个模型的Adj＿R2分别为0.378、0.412和0.396，说明三个模型与数据之间存在较高的拟合度，可以较好地解释变量间的关系，从而对三个假设进行验证。根据模型1的回归分析结果可知，成本粘性Sticky与盈余稳健性Eac之间的回归系数为-0.519，且通过1%水平下显著性检测，因而可以得出成本粘性与盈余稳健性之间存在显著的负相关关系，即企业成本粘性越高，企业的盈余稳健性水平越低，假设1的准确性得到再次验证。一方面，从心理学角度来说，过度自信是指企业管理人员存在一定的心理偏差，高估了自身成功机率。通常情况下，拥有较高成本粘性的企业，其管理人员的自信心指数会相对较高。因为只有在其过度自信的情况下，才会在企业业务量下降的情况下，无视企业经营风险，不及时对成本进行削减，才会导致企业较高成本粘性的产生。而上述心理偏差同时会使企业管理人员高估企业在未来期间的收益，并低估损失，所以其会及时反映好的盈余信息，进而导致盈余稳健性的降低。另一方面，与其他企业相比较而言，当企业收入下降时，拥有较高成本粘性的企业，其会计收益下降幅度更大，此时，该类企业为了在市场竞争中维持稳定持续的发展，会选择操纵会计收益信息来向外界传递自身利好的信息，而操纵幅度越大，企业的盈余稳健性越低。