《表6 比亚迪2001—2018年股利分配情况》

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《基于成长期的企业融资战略研究——以比亚迪为例》

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处于成长期的比亚迪公司，有良好的投资机会，由于扩张的需求，需要较多资金用于扩大经营规模。因此，公司采用了低股利政策，将更多盈利留在企业用于发展。2001年比亚迪发放了固定的上市前股利9064.8万元，2002年除了固定的上市前股利9064.8万元还发放了变动现金股利每股0.284元，此后便没有采取稳定的股利政策，其中2005年、2008年、2010—2012年、2014年和2015年都没有分配股利。2002年比亚迪刚刚完成上市，尚未进入汽车行业，其电池产业经过几年的摸索已经趋于稳定，此时固定的股利可以向市场传递利好消息，表明企业经营状况较为稳定，有利于树立良好的企业形象，增强投资者信心。由表6可知，虽然各年股利支付率不同，但总体而言股利支付率较低。从2001—2018年共18年中，比亚迪有7年没有支付股利，其余支付股利的11年中，有2年的股利支付率为43%、1年的股利支付率为37%，其余年份的股利支付率均在9%-31%之间。总体而言，股利支付率较低，低股利政策是为了满足成长期企业发展的资金需要。