《表1 地方政府专项债券相关政策文件》

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《我国地方政府专项债券的发行历程与展望》

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上述政策文件逐步完善了地方政府专项债券的发行制度，将地方政府真正作为发行主体、信用主体、责任主体，无疑助推了我国地方政府专项债券的发行，2017年至2019年我国发行的地方政府债券分别为43581亿元、41652亿元和43624亿元，其中专项债券分别为19962亿元、19460亿元和25882亿元，专项债券占比分别为45.8%、46.7%和59.3%。在经济下行大背景下，被赋予稳投资、防风险时代使命的地方政府专项债券不仅有利于我国地方基础设施建设、弥补经济发展短板、重构地方政府投融资体系、拉动经济发展[5]，也有助于财政政策与货币政策协同效应的发挥[6]。然而地方专项债券能否发挥银行贷款、企业债券的接替效应，在稳投资、稳增长中发挥积极的乘数效应，承接以往融资平台公司的融资职能，避免对其他渠道融资的挤出效应还有待进一步审视；同时专项债券将地方隐性债务显性化中依然不可低估其滥发、不规范发行中的风险。