《表1 2016—2019年地方政府专项债券偿债风险分析单位：亿元》

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《地方政府专项债券偿还机制分析》

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注：某地区政府性基金预算财力=本级政府性基金预算收入+中央政府性基金预算补助收入-地方政府性基金预算上解；地方政府专项债券偿债风险=地方政府专项债券余额/地方政府性基金预算财力；数据来源：中华人民共和国财政部网站。

在当前经济下行趋势下，中央政府通过减税降费以拉动企业投资、扩大投资性支出等多举措并行共同拉动经济增长，但可能会在短期内导致地方政府面临财政收入减少与投资支出增加的双重压力，进一步加剧地方财政困难。地方政府综合财力作为地方政府专项债券的偿还保障，在地方财政困难的困囿下，地方政府专项债券如果缺少有效的偿还保障机制，将会产生较大的偿债风险，反而可能会反向制约经济增长。从表1数据来看，2016—2019年，政府性基金预算财力虽然呈现逐年上升趋势，但其增长速度相对弱于地方政府专项债券余额的增长速度；地方政府专项债券占政府性基金预算财力的比例由84.31%上升到111.17%，且地方政府专项债券债务率在2019年已突破100%，表明专项债券的偿债风险已突显出来，偿债压力逐年增加。