《表1 2020年1-3月新增地方政府债券发行进度(单位:亿元)》

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《地方政府专项债券逆经济周期调节能力提升研究》

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数据来源:《地方政府债券市场报告》，财政部政府债务研究和评估中心，2020年4月。

财政收支不平衡的压力客观上要求必须提高地方政府债务限额以保障预算平衡和地方经济发展的资金需求。由于一般债券以地方政府一般预算收入为偿还来源，而经济下行和疫情影响导致一般预算收入锐减，发行一般债券偿债压力较大，故新增的地方政府债务限额将会以较大比重分配到具备稳投资功能的地方政府专项债券上。如表1所示，2020年1-3月全国新增发行地方政府债券规模为15 423.83亿元，其中新增专项债券为10 828.85亿元，占比达70%；且2020年1-3月新增专项债券已完成提前下达的2020年新增地方政府债务限额的83.94%。疫情后期，地方政府越发凸显的财政收支不平衡压力和地方政府债务限额的调高，将会对地方政府专项债券逆经济周期调节能力提出更高要求。