《表7 市场化进程调节效应的回归结果》
注:括号内为t值;***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。
作为重要的外部制度环境,市场化进程会显著影响上市公司的微观行为。在市场化进程高的地区,中介机构发育程度更好,法律制度环境也更完善,对中小投资者能起到更好的保护作用,公司的信息披露水平和治理水平也相应更高。Thorsten和Arnt(2016)发现,资本市场对公司意外商誉减值公告的反应是负面的,如果一个地区的法律保护水平较低,投资者的反应也较消极。为验证企业所处地区的市场化进程在并购商誉与审计收费关系中的调节作用,[25]本文以王小鲁等(2018)的“中国各地区市场化指数”衡量市场化进程。[26](1)表7的回归结果显示,并购商誉与市场化进程交乘项(AG×Market)的回归系数为-0.08且在10%的水平上显著为负,表明市场化进程能缓解并购商誉与审计收费的正相关关系。
图表编号 | XD00145529600 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.08.15 |
作者 | 蒋尧明、杨李娟 |
绘制单位 | 江西财经大学会计发展研究中心、会计学院、江西财经大学会计发展研究中心、会计学院、中国人民银行南昌中心支行 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |