《表4 审计意见中介效应检验结果》

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《基于年报文本信息披露的企业财务危机预警研究——《MD&A信息披露与企业持续经营能力》导读》

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如表4所示，GC＿MGMT通过中介变量GC＿AUD对破产预警影响的中介效应是0.047，该系数显著，且中介效应占总效应的比例是25.43%。NEGMDA通过中介变量GC＿AUD对破产预警影响的中介效应是0.001，该系数显著，但中介效应占总效应的比例仅为3.2%。POSMDA中介效应系数不显著，即其间接影响不存在。该证据表明，审计意见是MD&A信息在企业破产预警中发挥作用的不完全中介，换言之，MD&A信息披露能够提供超过审计意见的增量信息。