《表4 模型（15）回归结果》

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《利率市场化改革如何影响了农村正规金融对非正规金融的替代性》

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表4给出了式（15）的回归结果。由表4中考虑交叉项的回归结果可知，所关注的技术内生效应与利率市场化水平变量的系数均较显著，且系数显著为正，这为结论1的有效性提供了部分证据。另外，与不考虑交叉项的回归结果相比，在控制反映利率市场化通过技术内生效应而间接影响正规金融对非正规金融替代性的渠道后，利率市场化前面的系数约显著减少了47%，这进一步支持了结论1。表明如果将利率市场化通过技术内生效应进而影响农村正规金融对非正规金融的替代性剔除后，利率市场化对农村正规与非正规金融替代性的影响将大大降低。也就是说，技术内生效应是利率市场化改革影响正规金融对非正规金融替代效果的主要机制。