《表7 稳健性检验回归结果2》

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《战略差异对债务融资成本的影响研究——基于高管金融关联与制度环境的调节效应》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，系数下括号中数字为t检验值。

由于篇幅有限，本文也存在一些不足等待继续研究：第一，本文只研究了高管金融关联与制度环境分别对战略差异与债务融资成本之间关系的调节效应，企业战略决策同时受到外部环境变化和内部资源禀赋约束，高管金融关联与制度环境的交互影响有待探讨。第二，高管社会资本异质性能够影响战略决策的制定和执行。未来的研究方向可以寻找其他独特的职业经历、社会背景等，例如政治关联、从军经历，对比研究对战略差异与债务融资成本之间关系的影响，为企业高管人才资源建设提供指导。