《表1 0 壳资源与公司投资行为的回归结果》
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《中国A股市场的借壳上市与壳资源——一种度量上市公司壳价值的方法》
注:括号中为t统计量;**和***分别表示在5%和1%的水平下显著;FE代表采用固定效应模型,RE代表采用随机效应模型
从表9中可以看出,在控制了壳价值比例后,当期资本性支出越高,下期的资本性支出就越低,表现出资本性支出(CAPX)的反转效应。这种资本性支出的反转现象随着RSM的提升而增强,意味着壳价值比例越高的公司,投资行为越谨慎,受上一期投资行为的影响越大。控制了投资性支出后,壳资源价值比例越大的公司,之后的投资行为也越多,回归分析的结果如表10所示。
图表编号 | XD00138791400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.05.28 |
作者 | 徐硕正、张兵 |
绘制单位 | 南京大学商学院、南京大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |