《表9 安慰剂对照测试：诉讼风险与公司资本结构——基于法官异地交流的准自然实验》

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《诉讼风险与公司资本结构——基于法官异地交流的准自然实验》

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为进一步缓解进行法官异地交流省份和没有进行法官异地交流省份之间的固有特征差异，以及缓解模型中难以控制的不可观察变量对本文结果产生的干扰，本文还执行了如下安慰剂对照测试。本文将从未发生过法官异地交流的五个地区选为处理组，并将其匹配发展程度相似的地区作为控制组。具体而言，本文将注册地在内蒙、海南、新疆、黑龙江和吉林的公司设置为处理组，将注册地在江西、辽宁、陕西、贵州和安徽的公司设置为控制组。可以预期，如果本文基本问题的检验结果是由这些干扰因素所导致的，那么即使以模拟的异地交流活动作为准自然实验也应该可以得到相同的结果。表9给出了安慰剂对照测试的回归结果，Treat×Post的系数并不显著，表明本文的基本结果受到干扰因素的影响相对较小。