《表4 主回归结果：去杠杆路径与僵尸企业处置》

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《去杠杆路径与僵尸企业处置》

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注：括号内为稳健标准误，*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。

首先考察不同的去杠杆政策对僵尸企业迟滞的影响。表4列（1）为基准回归结果，因变量为Zout。在控制年份与行业固定效应的情况下，财政去杠杆在1%的水平上显著为正，金融去杠杆在10%的水平上显著为正，而且财政去杠杆系数要显著高于金融去杠杆，说明对于僵尸企业而言，财政去杠杆的方法更有效果，具体表现为减少过度的政府补助金额。