《表2 企业社会责任与重仓股持股比例》

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《我国社保基金重仓股的持股特征及其收益风险的评价》

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由信号理论可知，企业社会责任表现越好的公司可能会吸引更多的投资者。为了考察社保基金在选择股票时是否会考虑企业的社会责任表现，本文通过网页数据抓取了和讯网公布的2010—2018年企业社会责任评分，将社保基金选择的重仓股股票按照CSR得分从低到高分为CSR1—CSR4四组，分别计算出各组持股比例的均值，使用单变量分组分析法，在不考虑公司特征的情况下，考察企业社会责任与基金重仓股持股比例之间的关系，结果如表2所示。随着企业社会责任得分的增大，持股比例从0.015 0显著增加到0.031 2，接着显著降低至0.010 4，而CSR4—CSR1的结果则显著为负，这说明社保基金在选择重仓股股票时尚未考虑到企业社会责任的影响。