《表4 政府补贴、风险投资持股比例与企业创新》

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《风险投资对政府补贴的创新激励有效性的影响研究》

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当政府实施补贴时，不同风险投资持股比例对企业创新行为影响的回归结果见表4。如果风险投资持股比例大于或等于样本中位数，则风险投资持股比例哑变量VH取1，否则取0。在表4中，当被解释变量分别为IV和U时，S×VH的回归系数均在10%的水平上显著为正；当被解释变量为RD和D时，S×VH的回归系数并不显著，说明高持股比例风险投资能够更好地促进企业利用补贴进行创新，增加发明专利和实用新型专利的创新产出，一定程度上支持了假设2。