《表1 重仓持股网络与竞争网络对比》

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《基金网络、竞争阻隔与股票信息环境》

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结果如表1所示，两个网络的重合度除了2005年、2006年的异常高点35.78%和2015年、2016年的异常低点6.77%以外，其他时期大都稳定在15%左右，且全样本中两个网络的重合度也仅为16.98%。上述结果表明基金重仓持股网络并不能被基金竞争网络所解释，因此，可以拒绝本文关于基金重仓相同股票的非信息交流的替代假设，表明基金重仓相同股票更有可能是由于基金之间的信息交流。这也是为什么Pareek(2012）在控制了基金风格后，重仓持股网络的节点基金之间的交易一致性行为仍然显著的原因，这也为本文的后续分析奠定了基础。