《表3 互联网金融、研发投入与企业绩效回归分析（OLS回归）》

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《互联网金融与企业绩效：研发投入的调节作用》

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注：（1）*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平；（2）已对回归方程中的异方差问题进行了检验和处理，括号内提供的T值经过异方差稳健修正。

从表3第2列列示回归结果来看，互联网金融发展程度与企业业绩在1%水平上呈显著正相关，这说明地区互联网金融发展程度越高，越能够有效地增加该地区制造业中小企业的绩效，从回归结果来看假设1是成立的，即其他条件相一致，企业R&D投入会随着互联网金融发展程度的提高而增加。表3第3列至第4列回归结果显示：按照融资约束的样本中位数进行分组，融资约束较高组（FCI1=1）互联网金融发展程度与企业绩效在5%水平上呈显著正相关，而融资约束较低组（FCI1=0）互联网金融发展程度与R&D投入虽呈正相关但不显著。这说明，当企业面临的融资约束较高时，互联网金融的扩充融资渠道、缓解信息不对称等功能对于企业业绩发挥的正向作用要大于面临融资约束较低时，即再次印证假设1是成立的。