《表5 异质性检验：区分城市规模和投资方式》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业对外直接投资对母国环境污染的影响：本地效应与空间溢出》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

中国的企业对外直接投资具有潜在的异质性，企业所在城市规模大小、投资方式的不同都可能产生差异性的环境影响。首先，本文将城市划分为大、中、小三类城市（1），表5第（2）列显示只有在中等城市，企业对外直接投资能够显著缓解母国本地的环境污染，而大城市和小城市的估计结果不显著。虽然大城市OFDI的规模相对较大，能带来较多的环境改善效果，但大城市固有的经济体量大、人口密集等特点却在一定程度上削弱了这种改善效果。此外，大城市的环境污染规制力度强，本地企业内部运营机制、生产技术、资源利用率以及排污设备建设等相较于中等城市发展较为完善，也是导致OFDI改善效果不显著的原因。而小城市的农业人口占比较大，对外直接投资占比小，因此小城市企业对外直接投资的污染改善效果也不明显。其次，企业可通过兼并、新建两种方式进行对外直接投资。表5第（4）、（5）列发现，企业通过并购国外公司的投资方式对本国的环境污染未起到改善作用，且效果不显著；而直接在外新设立子公司的投资方式反而更有利于改善本国污染。本文认为，通过兼并国外公司进行的对外直接投资更倾向于开拓东道国市场，旨在提高企业海外市场占有率，其生产排放方式更易受到东道国被兼并公司的限制；而新设子公司倾向于转移国内生产环节，可以通过在东道国进行规模化经营，从而达到减少母国自然资源损耗，减轻污染排放的效果。