《表7 美国BVAR模型结果统计表》

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《资本账户开放下SDR定值货币发行国金融风险传染性和波动性分析——以美国和中国为例》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著；括号中数值为标准误差；下表同。

运用BVAR模型进行传染性估计时，本文设定先验分布为Litterman/Minnesota分布。经过测算后，发现美国模型μ1=0，λ1=3，λ2=0.99，λ3=1时，拟合优度最高。而中国模型μ1=0，λ1=7.5，λ2=0.99，λ3=1时，拟合优度最高。本文在这个基础上展开实证分析（见表7）。