《表2 TVP-SV-BVAR的参数回归结果》

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《基于房价波动的银行风险承担:理论分析与经验研究》

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为检验上述理论分析的有效性，本文借鉴Primiceri（2005）[27]、Franta等（2014）[28]的研究，进一步采用TVP-SV-BVAR模型从动态演进视角刻画房价波动对银行系统性金融风险的影响，参数回归及估计结果分别见表2和图2。从图2中不难发现，在包含预烧期之后的样本中，其自相关性下降，取值路径相对平稳，意味着采用TVP-SV-BVAR模型抽样之后所产生的样本具有一定的有效性。同时从表2中可以发现，CD统计量均能够在既定的显著性水平下拒绝“趋于后验分布”的原假设，表明抽样之后的马尔科夫链趋于集中，同时从非有效性的回归结果中也可看出，模型中的样本对于参数估计具有较高的有效性。此外，由于所估参数在95%的置信水平下显著，表明房价波动与银行风险承担所形成的系统相对稳定，同时也体现了采用TVP-SV-BVAR模型分析房价波动对银行风险承担的影响具有一定的合理性。