《表6 成熟期与成长期企业的回归结果分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业社会责任真的能带来更多商业信用融资吗——基于内部控制与企业异质性的实证》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

(2）成熟期企业与成长期企业。本文根据企业从成立之日的年龄将企业的生命周期分为成长期与成熟期，如果企业当年的年龄大于企业行业当年的中位数，就认为企业处于成熟期，否则认为企业处于成长期。回归结果表明（如表6所示）无论企业处于成熟期还是成长期，其企业社会责任信息的披露均不会给企业带来更多的商业信用融资（系数分别为-0.0004与-0.0005，且分别在5%与1%的水平上显著），而内部控制有助于成熟期企业获得更多的商业信用融资（系数为0.0086，并且在1%的水平上显著），对成长期企业获得商业信用融资的作用并不明显，但内部控制对于企业社会责任信息的披露与获得的商业信用融资之间的调节作用对于成长期的企业来说较为显著。这可能是因为成熟期企业在企业运营能力方面比较稳定，已经在激烈的市场竞争中占据自己的一席之地，内部控制并不能在社会责任信息披露与商业信用融资之间起到更好的桥梁作用，良好的治理水平与社会责任表现此时并不能满足供应商的信任条件，企业因此不会获得更多商业信用融资。