《表3 资产误定价与投资效率的回归》

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《资产误定价影响了企业投资效率吗》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10水平显著，括号内的数值为t统计量。表4~11与此注同。

首先对模型（1）进行回归检验，以其回归后的残差来表示公司的投资效率，当残差大于0时表示过度投资（Overinv），当残差小于0取其绝对值表示投资不足（Underinv）；然后，分别以残差的绝对值、过度投资（Overinv）和投资不足（Underinv）为被解释变量，滞后一期的资产误定价（Deviationt-1）为解释变量，对模型（4）进行回归，结果如表3所示。