《表5 CEO财务经历对现金持有调整速度的影响》

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《CEO财务经历优化了公司现金持有吗》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平下显著；括号内为t值；标准误差经过公司层面cluster调整。5OLSFERE

为检验CEO财务经历对上市公司现金持有调整速度的影响，本文根据模型（5）进行了全样本回归，同时采用普通最小二乘法（OLS）、固定效应模型（FE）、随机效应模型（RE）以及高斯混合模型（GMM）对模型（5）进行回归以保证结果的稳健性，消除不可观测因素的影响。回归结果见表5，回归中4个模型均控制了年度和行业哑变量，所有控制变量均滞后一期。