《表7 控制简单油价因子后油价趋势因子对各国债券收益率的预测作用》

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《信息噪音、油价波动与收益率曲线——基于石油金融属性视角》

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注:*、**和***根据p值进行标注，分别表示在10%、5%和1%水平上显著。

本文认为，相比于简单油价因子，油价趋势因子对各国债券收益率曲线具有更好的样本内和样本外预测能力。为了说明在控制了简单油价因子后，油价趋势因子仍然对债券收益率曲线具有增量预测信息，本文将简单油价因子作为控制变量加入回归模型中。表7给出了以简单油价因子作为控制变量后的回归结果，与前文一致，本文构建油价趋势因子时对产油国和非产油国的L分别取值为100和200。