《表2 变量的描述性分析：基于生命周期的研发投入对企业价值的门槛效应》

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《基于生命周期的研发投入对企业价值的门槛效应》

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从表2可以看出，企业价值的代理变量Tobin's Q的中值和均值（分别为1.906和2.451）均大于1，说明资本市场对样本公司的估值可能过高，采用Tobin's Q衡量企业价值尚存在一定的局限性。研发投入强度（RD）变量的均值为2.354，方差为1.823，且极差较大（近似于最大值18.8），反映了各企业研发力度之间的巨大差异。表中还给出了企业生命周期（S）的相关信息，选取的样本企业大部分处于成长期（33.5%）与成熟期（36.0%）；相当部分企业在样本期内处于导入期（16.1%）与动荡期（11.0%），按五阶段划分有着不容忽视的实际意义。