《表1 企业生命周期：基于生命周期的研发投入对企业价值的门槛效应》

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《基于生命周期的研发投入对企业价值的门槛效应》

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（3）企业生命周期（Sit），分组变量企业生命周期的划分常用的方法为综合指标法和现金流量组合法。考虑到行业特征对企业研发支出的影响以及我国上市公司股利派发的无规律性，综合指标法不适用于本研究。因此，采用Dickinson（2011）现金流量组合法划分企业生命周期，将企业生命周期划分为5个阶段（表1），以最大限度地保留数据所提供的信息。