《表4 格兰杰检验：消费者价格指数与股票价格的动态相关性研究》

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《消费者价格指数与股票价格的动态相关性研究》

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综合以上对CPI与股价收益率两者的分析，经过对其平稳性检验之后，进一步通过Granger因果检验分析二者之间的传导关系，并建立模型分析二者结构关系。针对1990年12月至2018年11月期间月度数据进行格兰杰因果检验，判断消费者价格指数与股价收益率之间是否存在因果关系。F-Statistic是格兰杰因果关系检验的主要判定依据[7]，如果Prob值比0.01、0.05或0.1小，或者F-Statistic的值比临界值大，则表示拒绝原假设，可借此判断两变量之间是否具有单向或双向关系，最终结果（如表4所示）。