《表3 会计信息可比性与股权融资成本的回归结果》

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《环境不确定性、会计信息可比性与股权融资成本》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著；回归结果进行了Cluster处理。

利用模型（7）并采用OLS回归方法对会计信息可比性与股权融资成本进行回归，结果如表3所示。表3的列（1）为采用每股收益计算得到的会计信息可比性指标（CompAccind）的回归结果，列（2）为采用每股经营活动现金流计算得到的会计信息可比性指标（CompAcc＿cfo）的回归结果。表3的回归结果表明，会计信息可比性CompAccind、CompAcc＿cfo分别与公司股权融资成本（R）在1%的水平上显著负相关，说明会计信息可比性有助于外部投资者获取企业的信息，有助于投资者辨别企业的真实价值，可降低要求的风险回报率，并使公司股权融资成本下降。其他控制变量无异常。假设H1成立。