《表4 会计信息可比性、环境不确定性与股权融资成本的回归结果》

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《环境不确定性、会计信息可比性与股权融资成本》

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注：括号内为t值；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著；回归结果进行了Cluster处理。

为考察环境不确定性对会计信息可比性与股权融资成本关系的影响，利用模型（8）进行回归，结果如表4表示。表4的列（1）显示，控制了环境不确定性（EU）后，会计信息可比性（CompAccind）与公司股权融资成本（R）仍显著负相关；环境不确定性（EU）与公司股权融资成本（R）显著正相关，说明环境不确定性越高，股权融资成本也越高；会计信息可比性与环境不确定性的交乘项CompAccind×EU的回归系数显著为正，表明环境不确定性会降低投资者的分析和判断能力，导致信息可比性并不能有效提高投资者的投资决策。因此，环境不确定性会遏制会计信息可比性与股权融资成本之间的负相关关系。假设H2得到支持。