《表3 会计信息可比性与股权资本成本描述性统计结果》

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《货币政策、会计信息可比性与股权资本成本》

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表4列示了会计信息可比性和股权资本成本按照货币政策分组的均值差异检验结果。货币政策紧缩时期的股权资本成本Costgls和Costpeg小于货币政策宽松时期的股权资本成本，而货币政策紧缩时期的会计信息可比性大于货币政策宽松时期的会计信息可比性，且均在1%的水平上显著。现有文献研究表明，紧缩货币政策时期的股权资本成本应该高于宽松时期的股权资本成本。那么本文这种情况是不是由于货币政策紧缩时期，企业主动提供了更为可比的会计信息，降低了投资者与企业之间的信息不对称程度，从而降低了股权资本成本呢？这有待于进一步分析与检验。