《表4 挤出效应组的实证回归结果》

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《政府生产性支出对私人投资的挤出和挤入效应——基于地区异质性的分析》

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为探究制度因素影响挤出效应的可能机制，如表4，控制财政分权、中央政府投资比重、非税收入和财政透明度等制度因素，并考虑生产性政府支出经由财政分权发挥的可能作用。如回归模型（1），参数b在10%的显著性水平上被估计为-0.358，而生产性政府支出经由财政分权发挥的作用在1%的显著性水平上被估计为0.369。这与仅控制财政分权和中央政府投资比重，进而考虑生产性政府支出经由财政分权可能发挥的作用情形：参数b以及生产性政府支出经由财政分权发挥的作用，分别在5%和1%的显著性水平上被估计为-0.492和0.442（1），不存在本质区别。但控制四个制度因素并考虑生产性政府支出经由四个制度因素可能发挥的作用机制，如回归模型（2），生产性政府支出本身的挤出效应大幅提高，参数b在10%的显著性水平上被估计为-1.696，而生产性政府支出经由财政分权发挥的作用在10%的显著性水平被估计为0.277。